Tại Việt Nam, mặc dù đã được ủy quyền phát hành trái phiếu trong gần 20 năm, nhưng chỉ có 20 công ty phát hành trái phiếu, phần lớn vẫn là ngân hàng thương mại và công ty bất động sản. Các nhà phân tích nói rằng một trong những lý do chính cho tai ương trái phiếu doanh nghiệp là thiếu các tổ chức xếp hạng tín dụng.

Tại một cuộc họp với Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán, vào giữa tháng 11 năm ngoái, lực lượng đặc nhiệm thị trường vốn nhà nước đã nhận ra rằng thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang bùng nổ và có nhiều trái phiếu có sẵn để bán gần đây, do đó có nhu cầu cho các cơ quan tiêu chuẩn. Tuy nhiên, các chuyên gia nhóm bày tỏ lo ngại về việc thiếu các tổ chức xếp hạng trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam, điều này gây ra nhiều rủi ro cho các nhà đầu tư. chủ đầu tư. . Ngoài ra, thuế và phí trong lĩnh vực đầu tư trái phiếu vẫn còn rất cao, điều này không khuyến khích sự phát triển của kênh đầu tư dài hạn này .

“Thị trường trái phiếu Việt Nam chưa thấy tăng trưởng tiềm năng. Sự bất ổn kinh tế vĩ mô gây khó khăn cho việc phát triển thị trường trái phiếu, đặc biệt là trái phiếu dài hạn. Thị trường trái phiếu. Do đó, trong tương lai gần, khuyến nghị của Bộ Tài chính / Ủy ban Chứng khoán sẽ sớm thiết lập một khung pháp lý cho hoạt động của các loại hình đại lý xếp hạng tín dụng.

Về thuế đầu tư trái phiếu, Tập đoàn yêu cầu Bộ Tài chính / Ủy ban Chứng khoán nghiên cứu và xem xét mức thuế chung trong lĩnh vực đầu tư trái phiếu theo nghĩa khuyến mại. Khuyến khích các kênh đầu tư dài hạn bằng cách xem xét miễn thuế hoặc giảm thuế suất, như trái phiếu 10% Thuế thu nhập, thuế giao dịch 10 bp đối với trái phiếu giao dịch mua lại, hoán đổi (hoán đổi) thuế thu nhập …

Phản ứng với các nhà đầu tư đang lo lắng rằng đại diện Ủy ban Chứng khoán chỉ ra rằng Bộ Tài chính đã đưa ra Quyết định số 957 / Ngày 19 tháng 4 năm 2012, một ủy ban soạn thảo đã được thành lập và một nghị định thành lập và điều hành một công ty xếp hạng đã được soạn thảo. Do đó, khung pháp lý cho các hoạt động xếp hạng tín dụng và các công ty xếp hạng tín dụng sẽ sớm được công bố. Thuế suất, thuế suất đối với thu nhập lãi trái phiếu của doanh nhân đã giảm xuống còn 5% (trước đó là 10%). Ngoài ra, Bộ Tài chính đang phối hợp rà soát, sửa đổi và sẽ sớm ban hành thông tư hướng dẫn về thuế của ngành chứng khoán, dự kiến Phát hành trong quý IV. Rủi ro, vì đây là hình thức huy động vốn cho bất kỳ doanh nghiệp nào. Về lý thuyết, nếu một doanh nghiệp cần vốn, họ có thể phát hành trái phiếu để phát hành các khoản vay lớn với lãi suất thấp hơn lãi suất ngân hàng. Lợi ích và rủi ro tiềm ẩn cũng rất lớn. Ngoài danh tiếng của nhà phát hành, tài sản thực tế (đối với các khoản vay có bảo đảm) (tài sản) hoặc tài sản cá nhân thế chấp cũng sẽ tạo ra một khoản tiền gửi. Công ty phát hành sẽ cơ cấu lại các hoạt động tài chính để thanh lý nợ trái phiếu. Nhưng, như một phần của hoạt động thị trường, trái phiếu doanh nghiệp có thể cung cấp cho các nhà đầu tư rủi ro tín dụng, rủi ro lạm phát, rủi ro tiền tệ, rủi ro thanh lý và rủi ro. Sự cố có nguy cơ bị phơi bày trở lại. Thiết kế cấu trúc …

Với việc phát hành cổ phiếu, việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp được coi là kênh huy động vốn hiệu quả mà các công ty trên thế giới thích sử dụng. Trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam hiện chỉ chiếm một tỷ lệ nhỏ Tỷ lệ, nhưng thành công gần đây của việc phát hành trái phiếu cũng chứng tỏ rằng công ty đã nỗ lực rất ít để phát hành loại kênh gây quỹ này.

Năm nay, mặc dù gặp khó khăn, thị trường đã phát hành thành công một số trái phiếu doanh nghiệp. Hai trái phiếu quốc tế đã được phát hành: giai đoạn đầu tiên phát hành 185 triệu đô la Mỹ trái phiếu chuyển đổi quốc tế, với lãi suất coupon là 5% mỗi năm và tháng 6 đã phát hành 115 triệu đô la trái phiếu chuyển đổi. Kế hoạch trái phiếu chuyển đổi quốc tế. Ngày 5 tháng 5, ICBC-VietinBank đã phát hành 250 triệu đô la Mỹ trái phiếu quốc tế bằng đô la Mỹ với lãi suất cố định 8% / năm. Vào tháng 7, Tập đoàn khai thác quốc gia Việt Nam đã phát hành trái phiếu doanh nghiệp đầu tiên, năm năm và lãi suất thả nổi, với tổng trị giá 500 tỷ đồng. Vào tháng 8, Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (chưa) đã phát hành trái phiếu kỳ hạn hai, ba năm trị giá 2,203 tỷ đồng. Vào tháng 8, công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai đã phát hành 850 trái phiếu với mệnh giá 1 tỷ đồng mỗi trái phiếu, và tổng giá trị trái phiếu phát hành là 850 tỷ đồng. -Sự phát hành trái phiếu chủ yếu dựa trên danh tiếng của công ty, nhưng không phải tất cả các công ty đều có thể phát hành trái phiếu. Ngoài các lý do quan trọng để không có cơ quan xếp hạng tín dụng, lý do tại sao trái phiếu không có đường cong lợi suất tiêu chuẩn cũng là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự thành công của việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp. – Đại diện Hiệp hội các nhà đầu tư tài chính Việt Nam (VAFI) cũng tuyên bố rằng các công ty muốn phát hành trái phiếu là không dễ dàng vì họ phải đảm bảo các điều kiện khá nghiêm ngặt theo Luật Chứng khoán và Nghị định số 90/2011. / ND-CP, nhưng tài liệu hướng dẫn không đầy đủ.

Ngoài ra, các quy định thuế bất hợp lý cho đầu tư vào thị trường chứng khoán giờ đây đã trở thành một trở ngại lớn cho các nhà đầu tư. Mặc dù tôi thực sự thích liên kết.

Theo VnEconomy