Cuối tuần trước (5/10), hai quỹ đầu tư vốn cổ phần Dragon Capital là Công ty TNHH Đầu tư Doanh nghiệp Việt Nam (VEIL) và Công ty TNHH Quỹ Tăng trưởng Việt Nam (VGF) đã tổ chức đại hội cổ đông thường niên. Các cổ đông đã thông qua đề xuất trước đó của Dragon Capital về việc tiếp tục kéo dài thời gian hoạt động của quỹ đến ngày 31/12/2014.

Do đó, về lý thuyết, Dragon Capital đã thành công được sự chấp thuận của cổ đông và sẽ duy trì vốn hoạt động. Còn nhớ, năm 2010, hai quỹ này phải đối mặt với áp lực giải thể cổ đông mới VR Capital. Tuy nhiên, cuối cùng chỉ có 11% cổ đông VGF và 17% cổ đông VEIL đồng ý giải thể vào cuối năm.

Trước đó, ngày 3/10, Vietnam Equity Holding (VEH) và Công ty cổ phần Vietnam Property (VPH) do Saigon Asset Management Company (SAM) quản lý cũng đã thống nhất giữ lại VEH và VPH. Việc chấp thuận này dựa trên cam kết của SAM sẽ tiếp tục chương trình mua lại chứng chỉ quỹ và sẽ chuyển hai quỹ này thành quỹ mở trong năm 2014 nhằm tạo sự linh hoạt cho nhà đầu tư.

Do đó, SAM, vốn định mệnh của quỹ Dragon đã được xác định. Đồng thời, nhiều quỹ trực thuộc VinaCapital, Prudential, SSIAM … đang lo lắng về thời hạn quỹ sắp hết hạn sử dụng (2012 đến cuối 2013).

Công ty quản lý quỹ có lý do để xem xét giải pháp. Do giá trị tài sản ròng của nhiều quỹ giảm nên cấu trúc của quỹ cũng giảm theo. Ngoài ra, tỷ lệ chiết khấu giữa giá trị tài sản ròng và giá chứng chỉ quỹ của quỹ đã tăng lên. Đến cuối tháng 8, 2/3 quỹ đầu tư do VinaCapital quản lý có tỷ lệ chiết khấu trên 50%. Trong đó, tỷ lệ chiết khấu của VinaLand Ltd (VNL) là 60,3%, tỷ lệ chiết khấu của Công ty TNHH Cơ sở hạ tầng Việt Nam (VNI) là 51,8% và tỷ lệ chiết khấu của Quỹ Cơ hội Việt Nam (VOF) là 31,5%. -Việc giá trị tài sản ròng giảm và có sự chiết khấu giữa giá trị tài sản ròng và giá chứng chỉ quỹ cao cho thấy quỹ hoạt động đầu tư kém hiệu quả. Tuy nhiên, ngay cả khi các công ty quản lý quỹ nỗ lực hết mình, rủi ro thị trường vẫn có thể dẫn đến những kết quả không như mong đợi. Đây là lý do tại sao ông Andy Ho, Giám đốc điều hành kiêm trưởng bộ phận đầu tư của VinaCapital, không thể dự đoán được khả năng tiếp tục / thặng dư của các quỹ VinaCapital. Nhưng ngay cả trong hoàn cảnh éo le, ông cũng không bi quan, bởi theo ông, sản phẩm tài chính cung cấp cho nhà đầu tư đủ để công ty quản lý quỹ sở hữu đất xây dựng.

Ông He Guotai nêu ví dụ rằng nếu các nhà đầu tư cá nhân sẵn sàng tham gia vào đợt phát hành riêng lẻ của Masan hoặc Halico … vì công ty mục tiêu là một tổ chức. Tuy nhiên, thông qua một quỹ nhất định, việc tham gia sẽ rất dễ dàng.

Ông Louis Nguyễn, Giám đốc điều hành SAM, cho biết SAM là quỹ đầu tư nước ngoài nên giải pháp nào cũng phải dựa trên nguồn vốn quốc tế. SAM đang gây quỹ cho hai quỹ đầu tư năng lượng và nông nghiệp. Đây là hai ngành hấp dẫn nhất Việt Nam. Tuy nhiên, ông Louis Nguyễn thừa nhận việc gây quỹ là rất khó.

Việc thành lập các quỹ có thể thu hút các nhà đầu tư là điều mà Vinafund-VMF mong đợi. Tuy nhiên, do một số yếu tố bất lợi của thị trường, kế hoạch cung cấp quỹ đầu tư chỉ số VN30 (VFMI30) tạm dừng, vốn là quỹ mở đầu tư thụ động vào các cổ phiếu thuộc rổ VN30. -Trong khi đó, Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ Đầu tư MB (MB Capital) mới đây đã xin giấy phép thành lập quỹ mở, chuyên đầu tư vào trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp được bảo lãnh và tiền gửi. Kỳ hạn … Nếu được chấp thuận, MB Capital sẽ là đơn vị tiên phong trích lập quỹ trái phiếu vốn biến đổi.