Trong những tháng đầu năm nay, trái phiếu chính phủ trên thị trường trái phiếu đã có những bước đột phá. Theo nguồn tin từ Bộ Tài chính, kế hoạch huy động vốn quốc gia thông qua phát hành tín phiếu, trái phiếu Chính phủ năm 2012 là 10 nghìn tỷ đồng.
Vừa qua, Bộ trưởng Bộ Tài chính đã ban hành quyết định. Nghị định số 1797 tiếp tục giao cho Bộ Tài chính huy động thông qua phát hành tín phiếu kho bạc và trái phiếu chính phủ với tổng trị giá 20.000 tỷ đồng để bù đắp bội chi ngân sách quốc gia. Nhìn chung, dự kiến huy động của Chính phủ thông qua thị trường trái phiếu sẽ đạt 120 nghìn tỷ USD trong cả năm, gần tương đương với 140.200 tỷ USD thâm hụt ngân sách hàng năm 2012 đã được Quốc hội thông qua. Đồng Việt Nam (VND) tương đương 4,8% tổng sản phẩm quốc nội (GDP).
Nếu không tính chỉ tiêu Chính phủ giao chỉ tiêu huy động thêm cho lĩnh vực tài chính công thì chỉ tính riêng kế hoạch trước đó, đến tháng 7/2011, 25 loại trái phiếu chính phủ (bao gồm trái phiếu chính phủ và trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh) huy động được khoảng 6.7488,2 tỷ Đồng Việt Nam, chiếm 95,8% (Nguồn: Bộ Tài chính). — Tuy nhiên, theo số liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), điều này có giá trị hơn. Thống kê từ tổ chức này cho thấy, trong 6 tháng đầu năm nay, tổng lượng trái phiếu Chính phủ huy động đạt 87.464 tỷ đồng, vượt qua 8.171,6 tỷ đồng của cả năm 2011. — Theo Bộ Tài chính, từ đầu năm đến tháng 7, cơ quan đã huy động được 74.482 tỷ đồng, đạt 74% kế hoạch phân bổ, kế hoạch điều chỉnh là 120.000 đồng 14,9 tỷ đồng, đạt 62% và đạt 149% so với năm 2011. (Trong đó, Kho bạc huy động được 54,824 tỷ đồng, Ngân hàng Phát triển huy động được 19,960 tỷ đồng, Ngân hàng Chính sách xã hội huy động được 12,680 tỷ đồng). — Giao dịch trên thị trường trái phiếu chính phủ thứ cấp không thua kém thị trường sơ cấp về kích cầu và tăng trưởng. Theo số liệu của HNX, tính đến ngày 30/6, giá trị giao dịch trái phiếu Chính phủ 6 tháng đầu năm đạt 124,55 tỷ đồng, tăng 40,6% so với 88,6 nghìn tỷ đồng của cả năm. 2011 .
Trong không khí sôi động của thị trường TPCP, yếu tố để các nhà đầu tư nước ngoài tham gia thị trường càng trở nên sâu sắc hơn bao giờ hết. Trong những tháng đầu năm nay, lượng giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài đạt 19,1 nghìn tỷ đồng, chiếm khoảng 20% giao dịch toàn thị trường. Mặc dù đây không phải là yếu tố đóng vai trò chính trong xu hướng giao dịch thị trường và mang tính sống còn đối với giá trị giao dịch của toàn thị trường, nhưng nó phần nào cho thấy các hoạt động giao dịch bắt buộc. Chính phủ đã thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư, kể cả các nhà đầu tư quốc tế.
Do đó, trong 6 tháng đầu năm nay, mặc dù các kênh huy động vốn gặp khó khăn về đầu vào, đầu ra và hoạt động của các giao dịch thứ cấp. , Giá trị và khối lượng giao hàng của thị trường trái phiếu chính phủ đều tăng đáng kể. Trái phiếu Chính phủ Việt Nam đã được chứng minh là một kênh đầu tư an toàn, hiệu quả và được các nhà đầu tư, tổ chức kinh tế coi trọng.
Tuy nhiên, điều này phải được thừa nhận. Khách quan mà nói, đây là mức tăng trưởng đáng kể của thị trường TPCP trong thời gian qua, với sự tham gia của các tổ chức lớn như ngân hàng.
Trong quý I của quá trình phát triển kinh tế vĩ mô, lạm phát giảm nhanh, sức mua thấp, đặc biệt là tín dụng âm nên để tăng trưởng, Ngân hàng Quốc gia Việt Nam đã bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ. Kể từ cuối quý I, một loạt các quyết sách liên tục (tập trung vào việc giảm đáng kể lãi suất) đã giúp các ngân hàng cải thiện đáng kể thanh khoản trong sáu tháng đầu năm nay. Chính vì thanh khoản dồi dào khiến tăng trưởng tín dụng không thể thoát khỏi hệ thống ngân hàng, các tổ chức này đã chọn TPCP làm nguồn vốn huy động.
Theo phân tích của Công ty Chứng khoán Baoyue (BVSC), kiểu cho vay nặng lãi, lãi suất cao ngất ngưởng cũng là một chuẩn mực quan trọng đối với các nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu. Mặc dù lãi suất cho vay liên ngân hàng vẫn ở mức thấp nhất trong vòng 5 năm qua, Ngân hàng Quốc gia thậm chí phải phát hành tín phiếu để rút vốn, và tín phiếu kho bạc trở thành nguồn tài sản tín phiếu. Có mức giá đảm bảo để các ngân hàng thương mại nếu cần tăng cường khả năng thanh khoản của nguồn tái cấp vốn thì có thể tăng cường tài trợ.
Mặt khác, lãi suất trên thị trường tự do OMO cũng rất thấp.Số dư giảm từ gần 80 nghìn tỷ đồng sau Tết xuống còn 1 nghìn tỷ đồng vào cuối tháng 6. Tín dụng quý I tăng trưởng âm, mục tiêu tăng trưởng cho vay của các ngân hàng thương mại tăng trở lại trong quý II, điều này cũng cho thấy trong giai đoạn này, hoạt động cho vay của các ngân hàng thương mại tiếp tục khó khăn. Cuộc “khủng hoảng tín dụng” và các tổ chức này chỉ có thể mang số tiền lớn vào các tài sản an toàn, chất lượng cao như tín phiếu và trái phiếu chính phủ. .
Cụ thể, trong sáu tháng đầu năm nay, 19 ngân hàng đã tham gia vào thị trường trái phiếu chính phủ, chiếm 50% cơ cấu thành viên của thị trường và thanh toán khoảng 37.000. Một tỷ đồng, gần gấp đôi lượng cho vay nền kinh tế, chiếm 0,76%, tương đương 2 nghìn tỷ đồng. Có vẻ như miễn là chi tiêu tín dụng ở mức vừa phải, trái phiếu chính phủ sẽ tiếp tục chiếm ưu thế trong việc thu hút vốn từ tất cả các kênh đầu tư và tất cả các tài sản khác. Với những tín hiệu trên, không phải vô cớ mà nhiều công ty đang chờ kênh TPCP hạ nhiệt. Nhiều công ty cho rằng điều này có nghĩa là các ngân hàng thương mại sẽ một lần nữa tập trung vào lợi nhuận từ hoạt động cho vay và nới lỏng các tiêu chuẩn cho vay để thu lãi. Lãi suất thấp hơn, dễ dàng hơn.
Cập nhật của HNX, từ tháng 6 đến nay, Ngân hàng Phát triển Việt Nam đã phát hành 2 đăng ký vốn, lãi suất đăng ký 9,8-11,63% / năm, tổng giá trị là 8 nghìn tỷ đồng , Kết quả thắng là 0 về mọi mặt. So với các kênh hoán đổi vốn khác (kể cả cho vay), các ngân hàng gần như đã đạt mục tiêu mua mới trái phiếu Chính phủ, điều này sẽ khiến các nhà đầu tư phải cân nhắc rất kỹ về kênh đầu tư này. Cho doanh nghiệp. Karma Trong trường hợp này, động cơ của ngân hàng trong việc mở rộng danh mục đầu tư cho công ty và tạo “cơ hội” cho công ty có được vốn tín dụng dễ dàng hơn là rất gần. —— (Diễn đàn Doanh nghiệp)