Hãy chú ý đến khoản cổ tức bằng cổ phiếu của chính TLH – từ cuối năm 2011, một công ty thủy sản niêm yết trên HOSE đã hoàn tất việc mua cổ phiếu quỹ và chuẩn bị gửi lên Ủy ban Chứng khoán Quốc gia. (UBCKNN) muốn chia cổ tức bằng cổ phiếu của chính mình. Sở dĩ kế hoạch không được công bố rộng rãi là do phải đợi đến khi TLH của Công ty Thép Tianlun (TLH) kết thúc thì mới có tiền lệ.

Ngoài ra, phó tổng giám đốc kế hoạch, một công ty chứng khoán cổ phần, gần một tháng nữa nhận được lời đề nghị của một công ty, hy vọng sẽ chia cổ tức năm 2011 bằng cổ phiếu của mình. Tuy nhiên, bản thân ông không tin rằng UBCK sẽ chấp nhận phương án kỳ lạ này nên công ty chứng khoán không trình ông. Đầu tuần này, ông được biết phương án chia cổ tức bằng cổ phiếu của TLH đã được UBCKNN chấp nhận nên ông hy vọng đây là “án lệ” cho khách hàng doanh nghiệp của mình.

Theo vị phó tổng giám đốc nói trên, sở hữu cổ phiếu có hai mục tiêu chung: một là bình ổn giá, hai là giảm vốn của công ty. Ông nói: “Tôi không biết có trường hợp nào trên thế giới này sử dụng cổ tức tín phiếu kho bạc để chia cổ tức hay không, nhưng tôi chưa bao giờ xem xét nó. Cổ phần được bán lại cho nhân viên, và nguồn tiền được mua là quỹ thưởng và khuyến khích. .

Do đó, cổ tức bằng cổ phiếu quỹ là việc bán cổ phiếu quỹ cho các cổ đông thông qua nguồn lợi nhuận để lại hoặc chia tách cổ phiếu. – Một giám đốc UBCKNN cho biết. Mặc dù những quan điểm này khác nhau trong hồ sơ kế toán, chúng đều có những vấn đề giống nhau và sẽ không thay đổi vốn chủ sở hữu. Giám đốc một công ty quản lý quỹ tại Hà Nội hỏi: “Công ty không có tiền à?” Nhưng đặt câu hỏi này có vẻ không hợp lý, vì nếu cần chia cổ tức cho cổ đông, công ty có thể chọn cách bán mình. Cổ phiếu để gây quỹ. – Một lý giải khác là giá cổ phiếu của TLH đang ở mức dưới mệnh giá. Do đó, trong trường hợp của TLH, cổ tức từ cổ phiếu quỹ sẽ mang lại tỷ lệ nào cho tỷ lệ đó. Cổ tức cao hơn nhiều so với mức trả của các công ty bán cổ phiếu quỹ. Cách hiểu này không phù hợp trong tình hình hiện nay. Theo công ty thủy sản nói trên, do giá cổ phiếu của công ty cao hơn mệnh giá.

Phó tổng giám đốc của công ty chứng khoán nói trên tuyên bố chia cổ tức bằng cổ phiếu là cách tốt. Cổ đông lớn tăng cổ phần trong công ty, trong một số trường hợp, tiếp tục sử dụng phương thức này sẽ giúp họ tránh được nghĩa vụ đưa ra đề nghị tiếp quản khi muốn tăng cổ phần lên trên 25% vốn pháp định của công ty. Khi các cổ đông bên ngoài muốn xâm nhập công ty, công ty cũng giảm nguy cơ bị mua lại.

Do đó, phương thức trả cổ tức bằng cổ phiếu riêng nên được hiểu là dùng số tiền mà cổ đông nhận được từ cổ tức dùng tiền mặt chia cổ tức để mua cổ phiếu phổ thông. Tuy nhiên, bên mua là doanh nghiệp, không phải cổ đông. Do đó, sau thủ tục này, vốn đăng ký của công ty sẽ không tăng, nhưng tỷ lệ sở hữu cổ phần của cổ đông của công ty sẽ tăng theo tỷ lệ cổ tức của cổ phiếu. Giám đốc điều hành công ty chứng khoán giải thích rằng một khi công ty mua cổ phần của chính mình, tỷ lệ sở hữu cổ phần của cổ đông sẽ tăng lên. Tuy nhiên, nếu công ty không sử dụng cổ phiếu quỹ để trả cổ tức mà bán ra thị trường để trả cổ tức thì tỷ lệ sở hữu cổ phiếu sẽ giảm.

Nếu công ty yêu cầu công ty tư vấn chứng khoán tự chia cổ tức, cổ phần đến từ một số lượng lớn cổ đông nắm giữ 28% vốn cổ phần. Để củng cố vị thế, nhóm cổ đông này đề xuất phương án chia cổ tức cho chính cổ phiếu của mình với tỷ lệ cổ tức dự kiến ​​là 5 cổ phiếu / cổ phiếu, và thường được 1 cổ phiếu. Nếu chia cổ tức thành công, tỷ lệ sở hữu cổ phần của cổ đông tập đoàn sẽ giảm từ 28% vốn cổ phần xuống 33,6%, đây là mức tương đối cao để duy trì vị thế của công ty. Theo vị phó tổng giám đốc nói trên, nếu chia cổ tức thành công và vĩnh viễn thông qua cổ phiếu của chính mình, công ty không tăng vốn cổ phần, nhưng sở hữu của cổ đông lớn sẽ nhanh chóng được tích lũy. Đây là cách để giảm tỷ lệ cổ phiếu lưu hành trên thị trường mà không ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

Ngoài những lý do trên, tại sao một số công ty lại “có ý định chia cổ tức bằng chính cổ phiếu của mình”. Công ty niêm yếtNhiều khả năng vòi sẽ không điều chỉnh giá cổ phiếu trong ngày giao dịch không hưởng quyền chia cổ tức bằng cổ phiếu. Do đó, nếu thông tin này là chính xác thì bắt đầu từ năm sau, công ty của ông chắc chắn sẽ chọn phương thức chia cổ tức này cho cổ đông để tránh việc cổ phiếu điều chỉnh giá cổ phiếu cho cổ đông trong ngày giao dịch. — Một lãnh đạo của HOSE cho biết TLH đã có công văn đề nghị hủy ngày giao dịch không hưởng quyền (theo phương án cũ là 21/6). HOSE không công bố thông tin này, TLH mới chỉ gửi hồ sơ lên ​​trung tâm lưu ký chứng khoán chứ chưa gửi chính thức lên HOSE.

(Theo ĐTCK)