Bà Phạm Lệ Mai, chuyên viên phân tích cấp cao của Công ty Chứng khoán VNDIRECT AG, cho biết từ đầu năm đến nay, giá hầu hết các cổ phiếu dầu khí đã giảm từ 30% đến 70%. Giá dầu giảm mạnh ảnh hưởng đến các kỳ vọng dài hạn, và kết quả thương mại quý đầu tiên không phản ánh đầy đủ tác động của việc giảm giá.

Giá dầu có thể tiếp tục tăng. Trong quý II, không gian lưu trữ đã đầy và nhu cầu của người tiêu dùng không được cải thiện do vẫn còn khoảng cách xã hội ở nhiều quốc gia, do đó áp lực rất lớn. Điều này có nghĩa là đầu tư vào hàng tồn kho dầu khí ngắn hạn luôn tiềm ẩn rủi ro.

Tuy nhiên, Mai Yi tin rằng với hai yếu tố chính, vẫn còn một lượng lớn hàng tồn kho tiềm năng. Thứ nhất, tác động của giá dầu đến kết quả giao dịch nhanh hay chậm, dài hay ngắn. Thứ hai, tình hình tài chính của doanh nghiệp (dòng tiền, hàng tồn kho, công nợ, phải thu …) có lành mạnh hay không – bà Mai đề xuất 4 cái tên gồm: Tổng công ty Xăng dầu Việt Nam (POW), Công ty cổ phần Dầu khí Nam Trạch 2. (NT2), Công ty Hóa dầu Việt Nam (DPM) và Công ty Cổ phần Phân bón Khí Cà Mau (DCM). Đây đều là những công ty trong chuỗi giá trị dầu khí của Việt Nam nên sẽ được hưởng lợi khi giá dầu giảm. Mức thu nhập phụ thuộc vào công thức giá khí tự nhiên trong hợp đồng mua bán khí tự nhiên do các công ty này và PVGas ký kết.

POW và NT2

Hai công ty này hoạt động trong lĩnh vực năng lượng khí tự nhiên. Do tình trạng thiếu điện ở Việt Nam, đặc biệt là ở miền Nam, ngành công nghiệp này ít bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh. Do ảnh hưởng của El Nino năm ngoái, khi mực nước các nhà máy thủy điện còn thấp, các nhà máy nhiệt điện sẽ được huy động trước. Sản xuất, mặc dù lợi ích có hạn. Bằng cách bán khoảng 10% đến 20% lượng điện trên thị trường điện cạnh tranh, tỷ suất lợi nhuận có thể được cải thiện.

Tính từ đầu năm đến nay, thị giá POW đã giảm hơn 16%, trong khi mức tăng của NT2 là vô giá trị. Nói. Cả hai đều hồi phục từ đáy cuối tháng 3, nhưng tốc độ của NT2 còn ấn tượng hơn. Điều này tỷ lệ nghịch với giảm thiểu rủi ro và đa dạng hóa danh mục đầu tư (tùy thuộc vào loại nhà máy điện mà công ty sở hữu) để duy trì triển vọng kinh doanh của hai công ty. Kể từ khi bắt đầu giao dịch cổ phiếu, vé POW cổ phiếu (màu đỏ) và NT2 (màu xanh lá cây). Một năm cho đến nay. Ảnh: Tradingview.com.

DPM và DCM

So với năm ngoái, tiêu thụ phân bón có thể tăng do ngành nông nghiệp ít bị ảnh hưởng bởi hiện tượng El Niño và nhu cầu dự trữ lương thực tăng. Lợi thế của DPM và DCM cao hơn so với các công ty điện vì việc mua khí tự nhiên là ưu tiên hàng đầu.

Đối với DPM, giá khí tự nhiên chiếm khoảng 50% đến 60% giá thành sản xuất phân bón. Khi giá dầu bình quân hàng năm tăng từ 62 USD lên 45 USD / thùng, nếu PVGas không thay đổi công thức tính giá khí tự nhiên, ước tính lợi nhuận gộp có thể tăng 9%. Sự kiện sẽ không còn bị ảnh hưởng bởi sự cố kỹ thuật của nhà máy phải đóng cửa để bảo trì trong vòng một tháng như năm ngoái, doanh thu và lợi nhuận của sự kiện sẽ tăng trưởng tốt. Nó chiếm khoảng 32% giá vốn hàng bán của DCM, vì vậy nó cũng sẽ được hưởng lợi từ giá dầu giảm. Tuy nhiên, do DPM đã nhận được một số hỗ trợ về giá khí tự nhiên trong năm 2019 nên mức so với DPM có thể thấp hơn. Ngoài ra, việc rừng ngập mặn bị xâm hại gây ảnh hưởng không nhỏ đến thị trường tiêu thụ chính ở khu vực Tây Nam bộ. Sở

– So sánh các yếu tố về lượng tiền mặt và tỷ lệ cổ tức cao, DPM có nhiều lợi thế hơn. Đầu tháng này, DPM của thị trường dầu thô thế giới giảm từ 11.400 đồng xuống 15.600 đồng. Biến động của DCM cũng tương tự khi tăng trở lại ở mức 8.000 đồng và dường như chưa có nhiều dấu hiệu điều chỉnh.

Từ đầu năm đến nay, xu hướng giá của DPM (đỏ) và DCM (xanh). Ảnh: Tradingview.com .

Dongfang

* Khuyến nghị của chuyên gia có thể không phù hợp với đánh giá của VnExpress