Công ty Chứng khoán Bảo Nguyệt (BVSC) cho biết, tính đến cuối tháng 6, đã phát hành 83,964 tỷ đồng trái phiếu chính phủ và trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh. – Nếu chỉ tính riêng nợ quốc gia, Bộ Tài chính đã phát hành thành công 54.824 tỷ đồng, ngoài 7.894 tỷ đồng tín phiếu, Bộ Tài chính đã huy động được hơn 62.718 tỷ đồng, đạt 62,7% kế hoạch năm, tăng so với năm trước. 49% thị trường thứ cấp sôi động, với tổng lượng giao dịch đạt 7.464,6 tỷ đồng, gấp 2,43 lần cùng kỳ năm 2011. Các giao dịch chủ yếu là các giao dịch ngắn hạn ngắn hơn ba năm, chiếm hơn 57% tổng số giao dịch. Tổng giá trị của giao dịch. Nhà đầu tư nước ngoài chiếm hơn 33% tổng giá trị giao dịch, tương đương hơn 21% cùng kỳ năm ngoái.

Ngân hàng Quốc dân vẫn là thành viên tham gia thị trường chính, với 19 đơn vị, chiếm 50% tổng giá trị mua trái phiếu Chính phủ của các thành viên trên 37 nghìn tỷ đồng, chiếm 67,8% tổng lượng phát hành; nhà đầu tư nước ngoài chiếm 21%, còn lại là các quỹ đầu tư và công ty bảo hiểm. Có nhiều lý do cho việc bán trái phiếu. Thứ nhất, thanh khoản của hệ thống ngân hàng được cải thiện, cho thấy Bank Negara đã hút ròng 60.542 tỷ đồng trên thị trường mở trong vòng sáu tháng. Thứ hai, lãi suất cho vay liên ngân hàng ổn định ở mức thấp nhất kể từ năm 2007, tín phiếu ngân hàng quốc doanh tổng trị giá 106,939 tỷ đồng đã được phát hành thành công. Thứ ba, các ngân hàng có đủ vốn ngắn hạn nhưng chi tín dụng vẫn ở mức vừa phải, nợ xấu gia tăng đã buộc nhiều ngân hàng hạn chế giao dịch trên thị trường liên ngân hàng. Thay vào đó, họ bỏ tiền vào trái phiếu. Khi các ngân hàng có thanh khoản tốt, chẳng hạn như trong tháng 2 hoặc cuối tháng 4 hoặc đầu tháng 5, lượng ngân hàng tham gia đấu giá rất lớn, với tổng số gần 20 căn. Tỷ lệ đấu giá 5 tháng đầu năm nay vẫn ở mức 150-260%, cao hơn nhiều so với mức bình quân 154% của 5 tháng đầu năm 2011. tiền vay. Ảnh minh họa.

Theo tính toán của BVSC, tổng lượng trái phiếu chính phủ và trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh đến hạn thanh toán trong 6 tháng đầu năm nay là 53,688 tỷ đồng, chiếm gần 76% lượng trái phiếu đến hạn thanh toán năm 2012. Trái phiếu sẽ đổ vào các khoản đầu tư mới, đặc biệt khi thanh khoản của hệ thống ngân hàng ổn định, mức tín dụng thấp và lợi suất dự kiến ​​sẽ giảm vào cuối năm. Tuy nhiên, BVSC cho rằng việc phát hành trái phiếu sẽ khó khăn hơn trong nửa cuối năm. Nguyên nhân là do từ đầu năm đến nay, các ngân hàng đã tích cực tham gia thị trường sơ cấp và nhiều khả năng sẽ hoàn thành mục tiêu mua mới TPCP trong năm nay. Thứ hai, trái phiếu sẽ không thể được hưởng lợi từ sự tham gia của nhiều quỹ đầu cơ và công ty bảo hiểm, vì lãi suất hiện đang thấp hơn kỳ vọng (lợi suất trái phiếu đang giảm, trong khi lãi suất hỗn loạn. Cho phép thả nổi hơn 12 tháng, tức là 11-12 %). Thứ ba, chính sách tiền tệ cuối năm sẽ tập trung nhiều hơn vào việc hạ lãi suất để thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, đồng thời nguồn vốn của ngân hàng sẽ hỗ trợ trực tiếp cho sản xuất kinh doanh, từ đó giảm danh mục trái phiếu tổng thể. Tổng dư nợ cho vay nền kinh tế đối với Ngân hàng Quốc dân là 261,7 nghìn tỷ đồng, tín dụng 6 tháng tăng 0,76% lên xấp xỉ 20 nghìn tỷ đồng. Do đó, ngân hàng đã đầu tư tiền vào trái phiếu chính phủ trong sáu tháng đầu năm nay, gần gấp đôi các khoản cho vay nền kinh tế.