Trái phiếu công ty là chứng khoán nợ có lãi suất cao hơn tiền gửi và các loại trái phiếu, trái phiếu khác. Ngoài ra, lãi suất trái phiếu doanh nghiệp rất linh hoạt, thường được giữ cố định trong kỳ đầu, sau đó thả nổi theo lãi suất tiền gửi ngân hàng.

Có khi lãi suất kinh doanh trái phiếu doanh nghiệp lên tới 22% / năm. Vì vậy, trong thời gian qua, nhiều ngân hàng đã đầu tư rất nhiều tiền vào trái phiếu doanh nghiệp nhằm thu lợi nhuận khủng.

Cuối tháng 8, tổng dư nợ trái phiếu doanh nghiệp của nhóm tổ chức tín dụng vượt 16 nghìn tỷ USD. . Đặc biệt, dư nợ của nhiều ngân hàng “khủng” vượt ngưỡng 20 nghìn tỷ đồng.

Các tổ chức tín dụng khác cũng “nắm giữ” bình quân 1 nghìn tỷ đồng trái phiếu. ‘công ty. Tại một số ngân hàng, trái phiếu doanh nghiệp thậm chí còn chiếm hơn 90% cơ cấu chứng khoán đầu tư.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ, Eximbank đã mua trái phiếu. Có tổng cộng 7 cổ phiếu công ty, với tổng giá trị đầu tư hơn 4.961 tỷ đồng, tăng gần 800 tỷ đồng so với cuối năm 2011.

Trong đó, Ngân hàng Xuất nhập khẩu đã mua Công ty TNHH trái phiếu VID Xing’an United với 2.000 tỷ đồng và Công ty cổ phần bất động sản Tân Vạn Hưng 900 tỷ đồng trái phiếu.

Bên cạnh đó, Ngân hàng Xuất nhập khẩu cũng mua Hoàng Anh Gia Lai (800 tỷ đồng), EVN (650 tỷ đồng), Vinashin (trên 262,6 tỷ đồng) trái phiếu), Vinac Min (150 tỷ đồng), Công ty Thương mại Sài Gòn (200 tỷ đồng). .. Thời gian đáo hạn của các trái phiếu này là 10 năm, thời gian đáo hạn là 2 năm, lãi suất là 9,6% -17,2% / năm. Tính đến 30/6, tổng giá trị chứng khoán đầu tư của Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) là 44.552 tỷ đồng, gấp rưỡi cuối năm 2011. Trong đó, hơn 44.155 tỷ đồng (99,1%) được đầu tư vào trái phiếu. công ty. – Tính đến cuối quý II, số dư trái phiếu doanh nghiệp của Ngân hàng Công thương Việt Nam (Vietinbank) giảm 1.623 tỷ đồng so với cuối năm 2011 và vượt 21.481 tỷ đồng. Techcombank cũng có khoản vay trái phiếu doanh nghiệp 26768 tỷ đồng.

Mới đây, ngày 8/10, Tổng Công ty Điện lực Xây dựng Việt Nam thông báo sẽ phát hành trái phiếu thanh toán 350 tỷ đồng. Nợ (1.200 tỷ đồng). – Trái phiếu có thời gian đáo hạn là 2 năm, lãi suất năm đầu là 14% / năm, lãi suất huy động năm thứ hai tính theo mức tăng 4% / năm đối với tiền gửi. Trái phiếu có lợi nhuận cao và đã thu hút được bảy ngân hàng và công ty đăng ký mua.

Chuyên gia ngân hàng, TS Nguyễn Trí Hiếu cho biết: “Trong quá trình huy động vốn trên thị trường chứng khoán, nếu khách hàng gặp khó khăn thì phát hành trái phiếu là giải pháp của công ty, đặc biệt là các công ty, công ty kinh doanh lĩnh vực đòi hỏi nhiều vốn dài hạn. , Chẳng hạn như than, điện, bất động sản ”.

Thực tế trước đây, các công ty lớn như Vinacmin, EVN, Vinaconex, Sudico, Vincom (nay là Vingroup) đã huy động được hàng trăm tỷ đồng bằng cách bán trái phiếu.

“Do chi phí thấp hơn nên phát hành trái phiếu có lợi hơn đi vay, nhưng thời gian vay dài hơn, ngoài ra chỉ phải trả lãi và trả lãi đều đặn (6 tháng hoặc 1 năm). Đến hạn trả gốc. Ngoài ra, có trái phiếu. Ông Hiếu cho biết thêm, chỉ những công ty uy tín, tài năng mới có thể hoàn thành tốt lượng trái phiếu mới phát hành, ví dụ như cuối tháng 6 vừa qua. Vinacomin đã phát hành thành công 500 tỷ đồng trái phiếu để tài trợ thực hiện các dự án ngành than giai đoạn 2011-2015 .

Tuy nhiên, theo Chủ tịch Hiệp hội Trái phiếu Việt Nam, ông Trịnh Hoài Giang, hiện tại, công ty phát hành trái phiếu không phải Dễ dàng, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ. – Đối với trái phiếu doanh nghiệp do ngân hàng phát hành, nếu trái phiếu khó bán được, ngân hàng sẽ đứng ra mua lại những trái phiếu giá “thấp” này.

“Đối với họ Nói cách khác, nó dễ dàng hơn. Anh Giang cho hay. Nhưng trên thực tế, do không vay được vốn ngân hàng nên công ty chuyển sang phát hành trái phiếu. Nhưng số trái phiếu này chỉ được bán cho một số ít nhà đầu tư, và chủ yếu cho các ngân hàng. Đơn cử như Tổng công ty Xuất nhập khẩu Việt Nam (Vinaconex), năm 2010, Vinaconex đã bán thành công 2.000 tỷ đồng trái phiếu do một ngân hàng đăng ký mua, và có 4 ngân hàng tham gia mua. Ngân hàng đã được Vinaconex thanh toán vào tháng 5. Ngân hàng mua trái phiếu doanh nghiệp vì lãi suất trái phiếu hấp dẫn, độ biến động lớn, độ sụt giảm lớn, tính thanh khoản cao, thực chất đây cũng là một hình thức cho vay, thậm chí là một hình thức cho vay.Tránh hạn mức tín dụng.

Theo một số chuyên gia tài chính, việc ngân hàng “siết” trái phiếu doanh nghiệp hiện nay sẽ chịu nhiều rủi ro. Theo Nghị định 90/2011 / NĐ-CP về phát hành trái phiếu doanh nghiệp, công ty chỉ cần có thời gian hoạt động ít nhất một năm, có lãi trước ngày phát hành một năm và đã soát xét báo cáo tài chính. Ông Hiếu cho biết thêm: “Những điều kiện này không đảm bảo khả năng hoàn trả trái phiếu của công ty mà có thể mang lại rủi ro trong tương lai.” Ở nước ngoài, doanh nghiệp phát hành trái phiếu phải được các tổ chức xếp hạng độc lập xếp hạng.

Nhưng ở Việt Nam không có quy định này nên hầu hết các công ty phát hành trái phiếu trong nước đều không được xếp hạng.

So với tín dụng thông thường, ông Trịnh Hoài Giang cho rằng rủi ro khi đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp cao hơn. Vì hiện nay chưa có quy định cụ thể về việc giám sát trái phiếu doanh nghiệp (như phân loại, phân bổ rủi ro,… cho vay) quỹ… Khi ngân hàng mua trái phiếu, công ty được tự do sử dụng. Việc kiểm soát, phân loại nợ trái phiếu và chuẩn bị rủi ro cũng tùy thuộc vào quy định của từng ngân hàng. Nếu điều kiện kinh doanh không tốt, công ty sẽ khó trả được nợ, nhất là trong giai đoạn hiện nay.

Rủi ro lớn nhất đối với ngân hàng đầu tư vào công ty trái phiếu doanh nghiệp là nếu công ty phá sản, ngân hàng nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp coi như nợ thông thường nên khó thu hồi vốn. Sau đó, ngân hàng phải sử dụng các quỹ của mình để thiết lập một khoản dự phòng rủi ro. Nhưng hiện tại, nhiều ngân hàng vẫn chưa có sự chuẩn bị trước rủi ro khi đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp. “

Chuyên gia ngân hàng TS Nguyễn Trí Hiếu-Theo Tiền Phong