Trong vài tháng đầu năm nay, đã có một bước đột phá về trái phiếu chính phủ trên thị trường trái phiếu. Theo nguồn tin từ Bộ Tài chính, kế hoạch huy động vốn quốc gia thông qua việc phát hành tín phiếu kho bạc và trái phiếu chính phủ đạt 10 nghìn tỷ đồng vào năm 2012.

Gần đây, Bộ trưởng Bộ Tài chính quyết định Nghị định số 1797 quy định thêm rằng kho bạc công sẽ được huy động thông qua việc phát hành 20 nghìn tỷ tín phiếu kho bạc Việt Nam và trái phiếu chính phủ để bù đắp thâm hụt ngân sách của đất nước. Nhìn chung, chính phủ cần được huy động trong suốt cả năm để đạt 120 nghìn tỷ đồng thông qua thị trường trái phiếu, gần bằng 140.200 tỷ đồng được Quốc hội phê chuẩn năm 2012, tương đương 4,8% GDP. -Nếu chúng tôi không xem xét phân bổ tài chính công của chính phủ để huy động thêm, chỉ dựa trên kế hoạch trước đó, kể từ ngày 25 tháng 7, trái phiếu quốc gia (bao gồm trái phiếu chính phủ và trái phiếu được chính phủ bảo lãnh) đã tăng khoảng 6.7488,2 tỷ Việt Nam Khiên, hoặc 95,8% trong năm 2011 (Nguồn: Bộ Tài chính). Tuy nhiên, theo dữ liệu từ Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (Hà Nội), con số này thậm chí còn cao hơn. Theo thống kê của tổ chức này, trong sáu tháng đầu năm, tổng số lượng đấu thầu trái phiếu chính phủ đạt 87.464 tỷ đồng, vượt qua con số 8.171,6 tỷ đồng trong cả năm 2011. Đồng – Theo dữ liệu từ Bộ Tài chính, từ đầu năm đến tháng 7, cơ quan này đã huy động tổng cộng 74482 tỷ đồng, đạt 74% kế hoạch phân phối, trong khi kế hoạch điều chỉnh là 12,2 nghìn tỷ đồng, đạt 62%. Đồng Việt Nam, đạt 149% so với cùng kỳ năm 2011 (trong đó, tài chính công tăng 54.824 tỷ đồng, ngân hàng phát triển huy động 19.960 tỷ đồng, và ngân hàng chính sách xã hội huy động 12.680 tỷ đồng). — Giao dịch trái phiếu chính phủ trên thị trường thứ cấp không thua kém thị trường sơ cấp về mặt kích thích và tăng trưởng. Cũng theo dữ liệu của Sàn, tính đến ngày 30 tháng 6, giá trị thị trường của trái phiếu chính phủ trong sáu tháng đầu năm là 124,55 nghìn tỷ đồng, tăng hơn 40,6% so với 88,6 nghìn tỷ đồng của cả năm. 2011 .

Thúc đẩy một bầu không khí sôi động trên thị trường trái phiếu chính phủ, với các nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào thị trường sâu sắc hơn bao giờ hết. Trong vài tháng đầu năm nay, khối lượng giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài đạt 19,1 nghìn tỷ đồng, chiếm khoảng 20% ​​tổng giao dịch thị trường. Mặc dù đây không phải là yếu tố chính ảnh hưởng đến xu hướng giao dịch thị trường và có ý nghĩa sống còn đối với giá trị giao dịch của toàn thị trường, nhưng nó phần nào cho thấy hoạt động giao dịch trái phiếu. Chính phủ đã thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư bao gồm cả các nhà đầu tư quốc tế.

Do đó, mặc dù gặp khó khăn trong việc gây quỹ, trong sáu tháng đầu. Về đầu vào và đầu ra, cũng như các giao dịch thứ cấp ít hoạt động hơn, giá trị và quy mô phân phối của thị trường trái phiếu chính phủ đã tăng lên đáng kể. Trái phiếu chính phủ Việt Nam đã được chứng minh là một kênh đầu tư an toàn và hiệu quả và được các nhà đầu tư và các tổ chức kinh tế ưa chuộng. -Nhưng điều này cũng phải được công nhận. Nói một cách khách quan, thị trường trái phiếu chính phủ đã có sự tăng trưởng đáng kể trong quá khứ, với một số lượng lớn các tổ chức lớn (ví dụ như các ngân hàng) tham gia.

Trong quý đầu tiên của sự phát triển kinh tế vĩ mô, lạm phát đã nhanh chóng và lực lượng làm suy yếu sức mua, đặc biệt là tín dụng tiêu cực. Để tăng trưởng, Ngân hàng Quốc gia Việt Nam đã quyết định nới lỏng chính sách tiền tệ. Kể từ cuối quý đầu tiên, một loạt các quyết định chính sách liên tục đã tập trung vào việc giảm lãi suất đáng kể, giúp các ngân hàng cải thiện đáng kể thanh khoản trong sáu tháng đầu năm. Chính vì sự phong phú của thanh khoản và sự bất lực của tăng trưởng tín dụng để thoát khỏi hệ thống ngân hàng mà các tổ chức này chọn trái phiếu chính phủ làm nơi chuyển tiền. -Theo bộ phận phân tích Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), lãi suất cho vay và lãi suất chủ chốt đã được hạ xuống bởi một biên độ lớn, đây cũng là một chuẩn mực quan trọng cho các nhà đầu tư thị trường trái phiếu trên thị trường sơ cấp và thứ cấp. Mặc dù lãi suất cho vay liên ngân hàng vẫn ở mức thấp nhất trong năm năm qua và Ngân hàng Quốc gia thậm chí phải phát hành hóa đơn để rút tiền, hóa đơn cũng trở thành một nguồn tài sản. giấy. Nếu các ngân hàng thương mại cần tăng tính thanh khoản của các nguồn tái cấp vốn, họ có một mức giá được đảm bảo để tăng tài chính.p Sau Tết, gần 80 nghìn tỷ đồng giảm mạnh xuống còn 1 nghìn tỷ đồng vào cuối tháng 6. Các ngân hàng thương mại thường ở trong tình trạng trì trệ không có sản xuất. Tăng trưởng tín dụng trong quý đầu tiên là âm, và mục tiêu tăng trưởng cho vay của các ngân hàng thương mại đã tăng trở lại trong quý thứ hai, điều này cũng cho thấy hoạt động cho vay của các ngân hàng thương mại tiếp tục khó khăn trong suốt giai đoạn này. Cuộc khủng hoảng tín dụng trên mạng và các tổ chức này chỉ có thể mang lại một lượng lớn tiền với các tài sản chất lượng cao và an toàn (chất lượng thoát) như trái phiếu và trái phiếu chính phủ. .

Cụ thể, trong sáu tháng đầu năm nay, 19 tổ chức đã tham gia vào hoạt động kinh doanh ngân hàng của thị trường trái phiếu chính phủ, chiếm 50% cơ cấu thành viên thị trường và số tiền phải trả là khoảng 37 nghìn tỷ USD. Gần gấp đôi khoản vay cho nền kinh tế là 0,76%, tương đương khoảng 20 nghìn tỷ đồng. Có vẻ như miễn là chi tiêu tín dụng ở mức vừa phải, miễn là trái phiếu chính phủ tiếp tục chiếm ưu thế trong việc thu hút vốn từ tất cả các kênh đầu tư và tất cả các tài sản khác.

– Khi nhiều công ty đang chờ đợi, những tín hiệu này không phải là không có lý. Hạ nhiệt kênh trái phiếu chính phủ. Nhiều công ty tin rằng điều này có nghĩa là các ngân hàng thương mại sẽ tập trung vào việc tìm kiếm lợi nhuận từ các khoản vay và nới lỏng các tiêu chuẩn cho vay để có được lãi suất. Lãi suất thấp dễ dàng hơn.

Theo thông tin thu được từ bản cập nhật của Ngân hàng, từ tháng 6 đến hôm nay, Ngân hàng Phát triển Việt Nam đã ban hành hai đơn kháng cáo để gây quỹ. Lãi suất được ghi nhận là 9,8-11,63% / năm, tổng cộng là 8 Giá trị nghìn tỷ đồng đã đạt được 0 kết quả chiến thắng trong tất cả các ngày hết hạn. So với các kênh trao đổi vốn khác (bao gồm cả cho vay thương mại), các ngân hàng gần như đã đạt được mục tiêu mua trái phiếu chính phủ mới, điều này sẽ khiến các nhà đầu tư này xem xét kênh đầu tư này cẩn thận hơn. Karma. Trong trường hợp này, các ngân hàng mở danh mục đầu tư của họ cho các công ty và tạo ra “cơ hội” cho các công ty để có được tín dụng dễ dàng hơn. (Diễn đàn doanh nghiệp)