Các chuyên gia rất tò mò về đề xuất liên quan đến việc giảm tỷ lệ ký quỹ của các nhà đầu tư nước ngoài. Liên quan đến các giải pháp thu hút đầu tư nước ngoài, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Nhà nước đã đề xuất 5 giải pháp cụ thể.

– Trước tiên, xem xét khái niệm các nhà đầu tư nước ngoài từ góc độ khuyến khích dòng vốn đầu tư nhiều hơn. Quỹ đầu tư nước ngoài. Thứ hai, trong tương lai gần, nên thí điểm một số loại công ty niêm yết để cho phép các nhà đầu tư chiến lược nước ngoài nắm giữ cổ phần với hơn 49% quyền biểu quyết, ngoại trừ các ngành. Kinh doanh có điều kiện.

Thứ ba, chương trình thí điểm phân loại các loại công ty niêm yết khác nhau mà các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài có thể nắm giữ. Hơn 49% chủ yếu dành cho các công ty không cần tuân thủ các quy định hiện hành. Thứ tư, xem xét cho phép các nhà đầu tư nước ngoài sở hữu 49% đến 100% các tổ chức giao dịch chứng khoán. Thứ năm, khuyến nghị Ngân hàng Quốc gia xem xét tỷ lệ sở hữu cổ phần nước ngoài không cần thiết.

Trong năm đề xuất trên, các nhà đầu tư rất coi trọng việc giám sát. Theo lựa chọn của công ty, việc giảm quyền mua lại của các nhà đầu tư nước ngoài là 10% và phần vượt quá là 49%, nhưng chúng được phát hành dưới dạng cổ phiếu không có quyền biểu quyết. Theo các quy định hiện hành của Luật Công ty, có thể dễ dàng cho rằng sẽ không có vấn đề kỹ thuật lớn nào phát sinh. Tuy nhiên, các chuyên gia, đặc biệt là các nhà môi giới và tư vấn của các công ty chứng khoán, có những vấn đề riêng của họ, đặc biệt là trong giai đoạn kỹ thuật phát hành và giao dịch chứng khoán. Quyền bỏ phiếu. Sở giao dịch chứng khoán và lưu ký chứng khoán sẽ chuẩn bị cho việc thực hiện hệ thống như thế nào? Các cột mốc được lên kế hoạch để đạt được điều này trong quý đầu tiên của năm 2013 được coi là hơi khẩn cấp, bởi vì Tết là 2 tuần và Tết là 1 tháng. Nếu các công ty niêm yết muốn phát hành thêm trái phiếu, họ phải xem xét nhu cầu và đo lường khả năng pha loãng BPA. Và phải triệu tập đại hội đồng cổ đông, phải xin giấy phép …

Công ty Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC) cho biết, tác động chung của đề xuất trên thị trường ban đầu là cổ phiếu không có quyền biểu quyết (thay vì chứng khoán phái sinh không bỏ phiếu) Khả năng tăng phòng cho các nhà đầu tư nước ngoài sẽ rất hạn chế và sẽ phụ thuộc vào từng hành động cụ thể. -Đầu tiên, công ty sẽ phải huy động vốn và tham khảo ý kiến ​​các cổ đông về số tiền gây quỹ, điều này không dễ dàng. Trên thị trường chứng khoán quốc tế, giá cổ phiếu không có quyền biểu quyết có xu hướng thấp hơn (trong nhiều trường hợp, giá của chúng thấp hơn 30% so với cổ phiếu có quyền biểu quyết.

và trong tình hình hiện tại). Tại Việt Nam, cổ phiếu không có quyền biểu quyết được phát hành. Các cổ phiếu có thể hạ giá. Sự khác biệt về giá giao dịch chứng khoán để lại một biên độ cho các nhà đầu tư nước ngoài đang kiệt sức bởi giá thị trường của các cổ phiếu này. Điều này có thể khiến một số cổ đông nước ngoài hiện tại không muốn chấp thuận tăng vốn vì nó sẽ làm giảm lợi nhuận tiềm năng của họ. Tuy nhiên, cuối cùng nó có thể phê duyệt đề xuất tài trợ tương tự nêu trên.

Theo HSC, việc sử dụng cổ phiếu không có quyền biểu quyết nên là một bước chuyển tiếp và trong tương lai. Các cải cách khác cũng nên được thực hiện (như ủy quyền sử dụng các công cụ phái sinh không bỏ phiếu). Một vấn đề khác là liệu các cổ phiếu hiện tại (ví dụ, các cổ phiếu hiện đang thuộc sở hữu của quốc gia) có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu không có quyền biểu quyết hay không, cho phép quốc gia bán cổ phiếu của mình. Các nhà môi giới của các công ty chứng khoán tin rằng có hai loại cổ phiếu có quyền biểu quyết: công ty niêm yết phát hành thêm cổ phiếu này hoặc “ai đó” phát hành các sản phẩm phái sinh dựa trên số lượng cổ phiếu có quyền biểu quyết ưu tiên. Từ quan điểm của một công ty niêm yết, phát hành cổ phiếu không bỏ phiếu khác. <= 10% là rất phổ biến, ngay cả các cổ đông sáng lập của công ty thích nó nhất, bởi vì họ không lo lắng về việc mất quyền kiểm soát hoặc bị mua lại. Bán thêm cổ phần cho các cổ đông xa lạ, nhưng chỉ cho phép họ nhận cổ tức mà không bỏ phiếu cho họ.

Trên thực tế, tại Việt Nam, không có công ty niêm yết nào sử dụng bảng này. Phương pháp này đã được áp dụng bởi một số công ty không niêm yết.

Nếu được chấp thuận, cổ phiếu không có quyền biểu quyết sẽ được giao dịch như thế nào? Có hai khả năng. hoCác công ty niêm yết có hai mã khác nhau để phân biệt xem họ có quyền biểu quyết hay không. Nhưng điều này hơi khó khăn, vì hệ thống giao dịch của HOSE chỉ cung cấp 3 ký tự cho 1 mã.

– Hoặc giữ mã chứng khoán và bỏ phiếu ngầm, và đặt một mã tương tự khác. Chỉ định danh mục không bỏ phiếu, nhưng trong trường hợp đó, chính công ty có thể không đồng ý, vì việc thêm một thương hiệu khác sẽ chỉ gây nhầm lẫn khi nói đến nhận dạng thương hiệu của mình.

Tuy nhiên, có một cách khác để thiết lập một sàn giao dịch cho các cổ phiếu không có quyền biểu quyết, nhưng các cổ phiếu này sẽ được giao dịch dưới một hình thức riêng biệt, vì vậy bất kỳ ai mua trên ủy ban đều biết rằng họ đã mất quyền bỏ phiếu. — Đây có thể là cách dễ nhất để tránh nhiều rắc rối, nhưng câu hỏi đặt ra là các quỹ ETF có thích chơi với các cổ phiếu được giao dịch trên một bảng chính riêng biệt không? Do đó, về mặt kỹ thuật, việc trao đổi sẽ làm rất nhiều việc.

Ngoài ra, hơn 100 công ty chứng khoán sẽ cần nâng cấp hệ thống của họ để giúp khách hàng nổi bật. Để mua cổ phiếu hội đồng quản trị, bạn chỉ cần tính toán có bao gồm số lượng cổ phiếu không có quyền biểu quyết trong số tiền ký quỹ hay không …

theo VnEconomy