Được các nhà đầu tư ưa chuộng, PVX (Tổng công ty Cổ phần Xây dựng Dầu khí) khiến nhiều nhà đầu tư cảm thấy thất vọng và thất vọng khi hoạt động kinh doanh của họ bị thua lỗ. Tỷ suất lợi nhuận thị trường đã giảm. Đối với nhiều nhà đầu tư, giá đóng cửa PVX cuối tuần này là 4.600 đồng, đây chỉ là một cổ phiếu bay có nhiều rủi ro.

Khoản lỗ trong sáu tháng đầu năm nay trước khi kiểm toán công ty là 537 tỷ đồng. Tuy nhiên, báo cáo tài chính trong sáu tháng đầu năm cho thấy PVX mất 755 tỷ đồng. Trước và sau khi kiểm toán / đánh giá, sự khác biệt trong các số liệu trên báo cáo tài chính là không thể tránh khỏi, bởi vì ngay cả một công ty minh bạch vẫn có quan điểm khác với công ty kiểm toán.

Ngay cả khi quá trình xem xét ngành đã thiết lập một mức độ đáng tin cậy nhất định, nó không thể đạt được. Nghề kiểm toán. Tuy nhiên, công ty kiểm toán vẫn “thu hồi” khoản lỗ hơn 200 tỷ đồng từ PVX, cao hơn 40% so với khoản lỗ ban đầu, cho thấy hiệu quả kinh doanh và tính minh bạch của PVX là “có vấn đề”.

Hãy cố gắng làm theo cách giải thích về PVX của PVX, nghĩa là, sự khác biệt giữa kết quả giao dịch trước và sau đánh giá ngày 4 tháng 9: 6 tháng đầu năm, cũng như thế giới kinh tế khó khăn và khủng hoảng tài chính, tình trạng này đã ảnh hưởng đến nền kinh tế trong nước hỗn loạn. Giá vật liệu đầu vào đã làm tăng chi phí xây dựng và lắp đặt của PVX, khiến các hoạt động sản xuất và kinh doanh của công ty con không đáp ứng được kế hoạch.

Do đó, PVX đã thực hiện các biện pháp để giảm chi phí sản xuất. Rủi ro tài chính. Các đơn vị thành viên PVX với các doanh nghiệp bất động sản gặp nhiều khó khăn trong việc bán sản phẩm và huy động vốn để trực tiếp thực hiện các dự án đầu tư và dẫn đến hiệu quả kinh doanh trong quý II. Người đàn ông yếu đuối.

Một cổ đông phổ thông không có kiến ​​thức tài chính cũng rất khó chịu với lời giải thích của PVX. Sự khác biệt của hơn 200 tỷ đô la Mỹ chỉ là một vài lời giải thích và cũng có những “lạc đề”. PVX sẽ không chỉ ra một cách khách quan lý do cho sự sai lệch, chẳng hạn như lý do tăng / giảm và vị trí của lỗi. Ngay cả thông tin được đề cập bởi PVX cũng có vấn đề. Ví dụ, giá nguyên liệu biến động sẽ làm tăng chi phí xây dựng và lắp đặt PVX trong 6 tháng đầu. Mọi người đều biết ngành công nghiệp vật liệu xây dựng đã khó khăn như thế nào kể từ đầu năm. Tiêu dùng đã giảm và hàng tồn kho tăng. Làm thế nào giá có thể tăng mạnh để ảnh hưởng đến giá? PVX không biết cách giải thích hoặc thực sự khấu hao khấu hao của các cổ đông và tổ chức quản lý – nếu chúng ta tính toán cơ cấu vốn, tổng “cam kết” của PVX là gần 11 nghìn tỷ đồng, gần gấp ba lần. Đặt ra gần 3800 tỷ đồng “vốn chủ sở hữu”. Nếu lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của PVX vẫn còn trị giá 370 tỷ đồng vào cuối năm 2011, thì đến giữa năm, nó sẽ trở thành con số âm gần 345 tỷ đồng. Số dư quỹ của công ty chỉ vượt quá 4 tỷ đồng. Thu nhập hoặc thu nhập giữ lại là các mục “dành riêng” “có lãi” trong báo cáo tài chính của nhiều công ty niêm yết, nhưng chúng đã cạn kiệt với PVX.

Phân tích số tiền nợ PVX cũng cho thấy nhiều vấn đề. Tính đến ngày 30 tháng 6, PVX đã vay ngắn hạn 2.777 tỷ đồng, trong đó công ty mẹ đã vay 1.559 tỷ đồng, còn lại 1.218 tỷ đồng đến từ các công ty con. Trong số 440 tỷ đồng mà PVX đã vay và khoản nợ dài hạn của PVX, hơn 348 tỷ đồng thuộc sở hữu của công ty con. Các công ty con của PVX có khoản vay dài hạn là 1.735 nghìn tỷ USD. Suy nghĩ ngắn hạn

— Theo tính toán sơ bộ, giá trị các khoản vay ngắn hạn và dài hạn của PVX đã vượt quá 4,5 nghìn tỷ nhân dân tệ, cao hơn 4 nghìn tỷ nhân dân tệ so với vốn đăng ký của PVX và vốn chủ sở hữu của nó vượt quá 3,8 nghìn tỷ nhân dân tệ. đồng. Nếu lãi suất cho vay là 4,5 nghìn tỷ đồng, trung bình khoảng 12% mỗi năm, lãi suất cho vay của PVX sẽ được trả khoảng 1,5 tỷ đồng mỗi ngày. -Như ngày 30 tháng 6, khoản vay bị truy thu. Giá trị bảo lãnh của PVX cung cấp cho các công ty con cao tới 558 tỷ đồng. Do đó, PVX sẽ phải trả cho “chủ nợ” bằng giá trị của bảo lãnh và tất cả các nghĩa vụ trả lãi, tiền phạt và các nghĩa vụ tài chính khác (nếu có).

Giả sử lãi suất của các khoản vay này là 12% mỗi năm nếu người cho vay không gia hạn và PVX chưa trả 558 tỷ đồng cần thiết, và lãi suất của phí trễ bằng 150% lãi suất cho vayDo đó, khoản thanh toán lãi hàng tháng (bao gồm cả tiền phạt) sẽ vào khoảng 8,3 tỷ đồng, và số tiền hàng năm sẽ đạt gần 100 tỷ đồng.

Khi lập báo cáo tài chính, PVX đã chỉ ra những lý do cho các cuộc đàm phán. Người cho vay kéo dài thời gian trả nợ và thời gian bảo lãnh, và không thấy trước bất kỳ sự bảo đảm nào.

Do đó, báo cáo tài chính hợp nhất 6 tháng của PVX bao gồm các điều chỉnh có thể gây ra bởi các sự kiện nói trên. Nói tóm lại, nếu PVX bị phạt lãi vì trả lãi chậm và các chi phí liên quan, chi phí của PVX có thể tăng và khoản lỗ sẽ không dừng ở mức 755 tỷ đồng. Doanh thu hàng năm của các dự án xây dựng của Tổng công ty Dầu khí Việt Nam (Tập đoàn Dầu khí) đạt 331 tỷ đồng, chỉ bằng một nửa so với cùng kỳ năm 2011. Đồng thời, tổng doanh thu thuần của PVX trong nửa đầu năm đạt 2.271 tỷ đồng. Công việc xây dựng của Tập đoàn Dầu khí là một trong những chức năng chính của PVX, nhưng nó chỉ chiếm 15% trong tổng cơ cấu doanh thu. Vậy, PVX và các công ty con làm gì ngoài hoạt động kinh doanh cốt lõi của họ?

Tính đến ngày 30 tháng 6, tổng tài sản của PVX đạt 17.277 tỷ đồng, trong đó đầu tư tài chính lên tới 2.337 tỷ đồng, chiếm khoảng 12% cơ cấu tài sản của công ty. . Vấn đề ở đây là PVX đã thực hiện rất ít sự chuẩn bị cho khấu hao đầu tư.

Ví dụ: tổng giá trị đầu tư vào công ty liên kết, lượng vốn đầu tư vào liên doanh và các khoản đầu tư dài hạn khác. Tổng giá trị của nhiệm kỳ PVX, là 2.037 tỷ đồng, nhưng công ty chỉ phê bình 27 tỷ đồng, tương đương 1,3%.

Trong báo cáo tài chính của PVX, khoản lỗ được ghi nhận trong 6 tháng đầu năm. Các công ty liên kết của công ty vượt quá 33 tỷ đồng và khoản đầu tư của PVX vào công ty liên kết trị giá gần 800 tỷ đồng. Khoản đầu tư 800 tỷ đồng “chỉ” mất 33 tỷ đồng, và dưới 5% không phải là một khoản lớn. Nhưng trong danh sách các công ty liên kết của PVX, có một loạt các công ty bất động sản, như Công ty Cổ phần Bất động sản Dầu khí (giá trị thị trường là 100 tỷ đồng) và Công ty Cổ phần Đầu tư. Công ty xây dựng dầu khí tự nhiên Fidelity (226 tỷ đồng), Tổng công ty đầu tư xây dựng dầu khí Singapore (86,8 tỷ đồng) … Tất cả các bộ phận này đang hoạt động “vui vẻ”. “, đó có phải là số dư thanh toán hay tổn thất nhẹ không? Nếu vậy, tại sao PVX thông báo rằng các đơn vị thành viên của nó đang phải đối mặt với” những khó khăn lớn như vậy “? Sau đó, vẫn còn nhiều cơ hội để vượt qua khó khăn. Sau khi đầu tư quá nhiều và phát triển kinh doanh, PVX có thể phục hồi sức mạnh của mình không?

Theo Saigon Financial Investment