Tình trạng bán khống chứng khoán tiếp tục diễn ra khiến thị trường chứng khoán vốn đã ảm đạm nay càng thêm u ám.
Luật hiện hành không cho phép bán khống. Tuy nhiên, thời gian gần đây, nhiều nhà đầu tư và tổ chức thương mại vẫn có xu hướng bán khống khiến thị trường chứng khoán rúng động. Phải chăng có sự quản lý thiếu chặt chẽ khiến việc bán khống trở nên dễ dàng như vậy?
Theo cơ quan quản lý, giao dịch chứng khoán tại chỗ bao gồm bộ phận giao dịch tài khoản của chính công ty chứng khoán, là bộ phận chính của công ty quản lý quỹ và nhà đầu tư. Có gần một triệu tài khoản giao dịch cổ phiếu trên thị trường, 80% trong số đó thuộc sở hữu của các nhà đầu tư cá nhân. Vì vậy, việc tìm ra thủ phạm của tình trạng bán khống trên thị trường là điều không dễ dàng.
Tuy nhiên, trung tâm lưu ký chứng khoán đã thu hút được các nhà đầu tư. Do đó, là một phần của thỏa thuận bán khống bên ngoài, các nhà đầu tư cá nhân không có khả năng bán khống trừ khi họ vay nợ lẫn nhau.
Điều này có nghĩa là Nhà đầu tư A giữ cổ phiếu trong tài khoản và Nhà đầu tư B vay cổ phiếu để bán cổ phiếu. . Về mặt kỹ thuật, khi A ra lệnh bán cổ phiếu thì tiền luôn về tài khoản của A, nhưng thực tế thì A rút tiền và chuyển cho B. Việc bán khống cổ phiếu của nhà đầu tư B hiểu điều này, nhưng do không có ràng buộc nên dễ xảy ra tranh chấp và các nhà đầu tư cá nhân ít tham gia hơn.
Các công ty chứng khoán, phần còn lại của bộ phận kinh doanh tự doanh của các công ty quản lý đầu tư cũng bao gồm các nhà môi giới cho các nhà đầu tư cá nhân chấp nhận tài khoản quản lý ủy thác. Trong khối này, rất dễ bị hụt một bên.
Trong một công ty chứng khoán quản lý cả quỹ nhà đầu tư và quỹ công ty trong tài khoản chính, rất dễ nhận thấy rằng chúng đã được bán. -Vì công ty chứng khoán không cô lập từng tài khoản tiền gửi nên bộ phận tự doanh của công ty chứng khoán có thể dễ dàng mua bán cổ phiếu, thậm chí có thể dùng tiền của nhà đầu tư để cho nhà đầu tư khác vay. Vì nhà đầu tư mua và bán cổ phiếu lấy tiền mặt, không thay đổi quyền sở hữu trong tài khoản chính.
Trong số gần 100 công ty chứng khoán, hơn 20 công ty đã thông báo tách tài khoản tiền gửi nhà đầu tư, số còn lại vẫn nhập nhằng nên việc này cũng nảy sinh nhiều vấn đề. Người ta nghi ngờ rằng các công ty chứng khoán sẽ giúp người bán khống. Vì gửi tiền vào tài khoản của nhà đầu tư mà không bán được cổ phiếu là một dấu hỏi.
Ngoài ra, công ty chứng khoán còn được khách hàng ủy quyền chuyển tiền từ tài khoản sang tài khoản. Các khoản khác cũng có thể dẫn đến bán khống. Chẳng hạn, gần đây, một số công ty chứng khoán làm ăn thua lỗ, mất khả năng thanh toán tiền cho nhà đầu tư. Ngay cả chủ tịch của SMES Securities cũng bị bắt vì lý do này.
Một thực tế bán khống khác là nhà môi giới thu được tiền đầu tư từ các nhà đầu tư. cá nhân. Sau khi được phép mua bán chứng khoán và thậm chí rút tiền từ nhà đầu tư, các công ty môi giới đã tác động tiêu cực.
Ông Ruan Yongguo, Giám đốc điều hành Công ty TNHH Chứng khoán Senwang cho rằng cần kiểm soát việc bán khống chứng khoán phái sinh tài chính.
Tại các thị trường chứng khoán nước ngoài, họ cho phép loại hoạt động này. Tuy nhiên, khi họ cho phép các công cụ phái sinh quyền chọn được giao dịch và bán khống, họ có thể kiểm soát rủi ro và phải quản lý các quy định tài chính chặt chẽ. Việt Nam còn rất non trẻ, đặc biệt nhà đầu tư còn hạn chế nên hạn chế các công cụ phái sinh như bán khống để duy trì thị trường và thiết lập cơ chế giao dịch chứng khoán minh bạch, công bằng. – Mới đây, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Nhà nước đã có công văn nghiêm cấm nhà đầu tư, công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ và công ty môi giới bán khống cổ phiếu.
Ông Nguyễn Doãn Hùng, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán cho biết: Đối với cá nhân vi phạm hành vi bán khống cổ phiếu, các tổ chức kinh doanh chứng khoán sẽ xử lý hình sự nghiêm khắc nhất.
Bán khống là bán cổ phiếu đầu tư xây dựng nhà ở mà tổ chức kinh doanh chứng khoán không sở hữu. Luật chứng khoán và các quy định khác có liên quan hiện không cho phép bán khống chứng khoán. Nó tồn tại trong thời gian ngắn vì thị trường còn non trẻ. Nếu cho phép bán khống thì thị trường sẽ được mở rộng, trong thời kỳ khủng hoảng thì nguy cơ phá sản thị trường rất cao.Với sự suy giảm của thị trường và sự suy giảm niềm tin của nhà đầu tư, mọi người thường cảm thấy rằng họ đang tính toán cẩn thận, và tình trạng này ngày càng trở nên nghiêm trọng.
Một số nhóm nhà đầu tư chứng khoán có lượng vốn lớn, bán cổ phiếu với giá thấp để thiết lập mối liên hệ. Hành vi của chúng là lôi kéo những nhà đầu tư nhỏ lẻ vô lương tâm bán cổ phiếu để đến một lúc nào đó mua được cổ phiếu giá rẻ để trả nợ, kiếm lời. Văn bản là hợp đồng nhân lực.
TS. Quách Mạnh Hào, Phó Tổng Giám đốc Công ty Chứng khoán MB, nhận định bán khống sẽ khiến thị trường giảm điểm nhanh hơn, nhất là trong tình trạng khủng hoảng niềm tin. -Nhưng cái gì cũng có mặt tốt và mặt xấu của nó. Nếu tiền vay được dùng để bán khống, nếu cổ phiếu giảm giá thì kiếm lời nhưng để tăng giá thì người bán khống phải thanh lý tiền. Thị trường Việt Nam cho phép bán khống chứng khoán phái sinh, nhưng họ cũng đã ngừng bán khống trong thời kỳ khủng hoảng.
Theo Diễn đàn Kinh tế Việt Nam