CFR chiếm vị trí ngoại tại DMC-CFR International SPA (Chile) mua 42% cổ phần của Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Y tế Domesco (DMC), đây được coi là một giao dịch thành công trong ngành dược. . Có rất nhiều điểm mới trong thỏa thuận này.

Đây là trường hợp đầu tiên một công ty dược phẩm quốc gia có cổ đông chiến lược nước ngoài. Ngoài ra, điều này cũng đã mở ra một xu hướng mới cho hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) trong nước. Xu hướng này là cổ đông hiện hữu là quỹ đầu tư tài chính cung cấp vốn cho cổ đông chiến lược nước ngoài. Với việc giảm các vị trí tư nhân, đây được coi là một xu hướng tích cực.

Cơ cấu cổ đông của DMC.

Câu chuyện của DMC bắt đầu vào giữa năm 2011. Năm quỹ đầu tư: Đầu tư Chứng khoán Y tế Bản Việt, KITMC Vietnam Growth Fund 2, KITMC Global Vietnam Fund 2, Dragon Capital Vietnam Fund of Funds và Amersham Industries Limited hy vọng sẽ thoái vốn. Các cổ đông này nắm gần 40% cổ phần của DMC.

Tuy nhiên, với số lượng cổ phần lớn như vậy, nếu họ chịu bán tầng trên thì giá có thể không đạt kỳ vọng.

Có 4 nhà đầu tư nhà đất muốn mua DMC chia sẻ. Nhưng sau khi lựa chọn, cuối cùng chỉ có hai nhà đầu tư phù hợp. Đây là CFR của Chilev và các nhà đầu tư Nhật Bản. Ông Trịnh Thanh Cần, Trưởng phòng tư vấn tài chính doanh nghiệp Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC), cho biết so với CFR, nhà đầu tư Nhật đưa ra giá khá cao nhưng cuối cùng vẫn không mua. Lý do là họ đang có điều kiện yêu cầu DMC thay đổi cách thức kinh doanh.

Cuối cùng, CFR đã mua lại toàn bộ cổ phần của nhóm nhà đầu tư nêu trên và trở thành chiến lược cổ đông của DMC ngay từ đầu. 2012. Tổng giá trị giao dịch là 302 tỷ đồng. Số lượng cổ phiếu niêm yết của DMC ước tính khoảng 40.000 Rp / cổ phiếu. Giá cổ phiếu DMC tối thiểu tại ngày giao dịch thành công là hơn 20.000 đồng / cổ phiếu. Do đó, nhóm cổ đông DMC đã bán ra mức giá khá tốt. Sau khi đạt được thỏa thuận cụ thể với ban lãnh đạo DMC, CFR tiếp tục tăng cổ phiếu và đến nay sở hữu xấp xỉ 46% cổ phần của DMC.

Ông Cần nói rằng CFR muốn mua cổ phiếu. Từ lâu đã nắm cổ phần trong một công ty dược Việt Nam nhưng không tìm được chỗ đứng thích hợp. Lý do thành công của giao dịch này là DMC có nhiều yếu tố cần thiết cho CFR.

Ngoài DHG và IMP, DMC cũng thuộc nhóm công ty dược lớn nhất hiện nay. Cổ đông của DMC muốn bán lượng lớn cổ phiếu mà CFR cần. Đồng thời, CFR dù muốn mua cũng không đủ nhưng cơ cấu cổ phần của DHG và IMP rất phân tán. Cổ đông lớn của hai công ty chưa bày tỏ nguyện vọng thoái vốn. Ông Kan cho biết: “Về DMC, hội đồng quản trị và ban giám đốc rất ủng hộ vai trò mới của CFR.”

Hợp tác với CFR để hỗ trợ DMC cải tiến công nghệ sản xuất, mở rộng thị trường xuất khẩu và tăng thị phần trong nước.

Hiện tại chứng khoán Trong số 14 công ty dược niêm yết trên sàn, DMC có lợi thế riêng. DMC đi đầu trong các sản phẩm y tế chuyên khoa như tim mạch, tiểu đường và kháng sinh mới. So với các loại thuốc ngoại nhập, giá của DMC chỉ bằng 60% so với các loại thuốc đắt tiền nhất.

Đồng thời, DMC cũng sản xuất thảo mộc. Ông Can nói: “Đây cũng là sản phẩm được CFR phát triển và hỗ trợ xuất khẩu, do nước sở tại có tỷ suất lợi nhuận cao hơn, kể cả các sản phẩm khác.” Ông Can nói. Về công nghệ, DMC cũng vượt trội so với các tiêu chuẩn chung trong khu vực Đông Nam Á về tiêu chuẩn chất lượng sản xuất dược phẩm (GMP-WHO). Tuy nhiên, để xuất khẩu sản phẩm sang nhiều thị trường khó tính như Hoa Kỳ, Châu Âu …, DMC bắt buộc phải nâng cao hơn nữa chất lượng. Muốn vậy, DMC hoàn toàn có thể dựa vào sự hỗ trợ của các đối tác chiến lược mới. CFR là công ty dược phẩm lớn nhất Chile với công nghệ hiện đại, và các sản phẩm của CFR được bán tại hơn 10 quốc gia / khu vực ở Nam Mỹ.

Về thị phần, DMC đứng thứ hai trong số các công ty niêm yết. SEO. Công ty có hệ thống phân phối toàn quốc như DHG và IMP. Do đó, thị phần chủ yếu phụ thuộc vào doanh thu. Ông Kan nói rằng sự hợp tác này có thể giúp DMC tăng trưởng đáng kể bằng cách phân phối nhiều thuốc CFR hơn. Bởi vì CFR là nhà sản xuất và phân phối lớn nhất Chile, nó có hơn 720 loại thuốc.

DMC cho rằng việc có được đối tác chiến lược có nhiều lợi thế, vì vậy CFR là mục tiêu chính. Theo đuổi chiến lược tăng trưởng thông qua mua bán và sáp nhập. Chiến lược này đã có từ những năm 1990 và được thực hiện sau khi CFR được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Chile vào năm ngoái.Giá trị thị trường của CFR là gần 2 tỷ đô la Mỹ và doanh thu năm 2011 của nó là 490 triệu đô la Mỹ. Tại Chile, với tốc độ tăng trưởng trung bình 24% trong 5 năm qua, CFR khó có thể phát triển hơn nữa nếu không trở thành một công ty toàn cầu. -Tiềm năng tăng trưởng cao của công ty tại các thị trường mới, vì Việt Nam là điểm thu hút chính của chiến lược CFR. Điều này cũng lý giải tại sao CFR muốn mua hết room của nhà đầu tư nước ngoài cho DMC.

Việc CFR mua cổ phiếu DMC được coi là giao dịch thành công nhất từ ​​trước đến nay và có thể là trong thời gian sắp tới. . Bởi ông Kan cho rằng do nhiều nguyên nhân, các thương vụ mua bán, sáp nhập có yếu tố nước ngoài trong ngành dược sắp tới sẽ khó tăng trưởng nhanh.

Trước hết, có rất nhiều công ty dược phẩm tại Việt Nam, bao gồm cả công ty nổi tiếng và công ty niêm yết. Tuy nhiên, hầu hết các công ty dược ở Việt Nam đều có quy mô sản xuất nhỏ, hàm lượng công nghệ thấp, chưa đáp ứng được yêu cầu của các nhà đầu tư nước ngoài. Ngoài ra, các công ty niêm yết có quy mô tương tự như DMC không có đủ dư địa đầu tư cho nhà đầu tư nước ngoài. Cơ cấu cổ phần phi tập trung cũng là một vấn đề vì các nhà đầu tư nước ngoài chỉ muốn hợp tác hơn là thực hiện các vụ thâu tóm thù địch bằng cách mua cổ phần trên sàn chứng khoán.

Mặt khác, các công ty tư nhân cũng có thể. Theo yêu cầu họ ngại hợp tác vì sợ bị rút lại.

(Theo các nhà nghiên cứu)